📘 什麼是「私募基金」（Private Fund）？

「私募基金」＝ 不公開募集、只針對特定對象銷售 的基金。
它不會在證券交易所、基金平台公開販售，也不會像 ETF 或共同基金一樣掛牌或讓一般散戶自由申購。

🔑 私募基金的核心特點

1️⃣ 只對「特定投資人」募集

➡ 不開放一般散戶
➡ 不是任何人都能加入

投資人需具備：
✔ 足夠財力
✔ 投資經驗
✔ 風險承受能力
✔ 法定符合資格（如專業投資人）

2️⃣ 不公開、不上市 🔒

私募基金不像公募基金（ETF／共同基金）一樣公開資訊。
它不會在市場掛牌，也不需每日揭露淨值。

3️⃣ 投資門檻極高 💰

許多私募基金：
✔ 起投金額動輒百萬
✔ 私募股權基金甚至破千萬、破億

完全不是小資族能承擔的投資工具。

4️⃣ 可訂定「客製化合約」 📄

每檔私募基金都能：
✔ 自訂投資額
✔ 自訂規則
✔ 自訂報酬模式
✔ 自訂風險揭露

不同於公募基金有嚴格的統一規範。

5️⃣ 超高風險 × 潛在高報酬 ⚠️🔥

私募基金主打：
✔ 更高靈活度
✔ 更大操作空間
✔ 可以做一般基金做不到的策略

但也意味：
❗ 風險更高
❗ 監理比較鬆
❗ 沒有公開資訊
❗ 透明度低

6️⃣ 不需公開註冊／資訊披露較少

這也是私募基金常被利用來詐騙的原因：
「資訊不對稱」非常高。

✔ 契約不公開
✔ 交易不公開
✔ 收益不公開
✔ 基金持有內容不公開

一般人完全看不到底層資產。

👥 私募基金的募集對象（法規定義）

依台灣規定，募資對象必須符合：

1️⃣ 「特定人」

包括：
✔ 具財力的自然人
✔ 法人
✔ 基金
✔ 企業

且 募集人數不能超過 99 人（很重要！）。

2️⃣ 金融業者（最常見投資者）

包含：
🏦 銀行
🏦 信託
🏦 保險公司
🏦 券商
🏦 票券業
🏦 金控公司
🏢 經主管機關核准之法人

這些機構「本身」就有能力承擔高風險。

3️⃣ 境外私募基金例外

透過 OBU（離岸銀行）或 OSU（離岸證券）投資外幣私募基金：
🚫 不受「99 人上限」限制
🚫 募集規則更彈性
➡ 但風險也更高